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IPO手续比较复杂房地产企业借壳风起云涌

2019-11-17 来源:新营租房网

  2007年以来,不断攀升的楼价、屡被刷新的地价,以及各种房地产调控措施,无不使房地产企业对于融资尤为迫切,也大大激发了它们的上市热情。

  业界人士指出,由于IPO的手续比较复杂,在此情况下,借壳上市便成为房地产企业登陆资本市场的捷径。据了解,随着股权分置改革的完成,非流通股的流通问题得以解决,房地产企业装入上市公司的资产可以自由流通、及时变现,提高了融资能力。

  2007年,曾被誉为“山东第一民企”的*ST万杰步入困境后,山东省商业集团总公司对其进行了重组,*ST万杰也脱胎换骨为山东商业集团旗下的一家房地产上市公司。正是通过这种借壳上市,使得过去没有一家房地产上市公司的山东省有了天业股份、园城实业、*ST东泰等多家。

  沪深股市设立以来,曾掀起过两轮房地产公司的借壳潮,但目前渐近尾声的第三轮房地产公司借壳浪潮,则远比前面两轮激烈。从2006年下半年以来,已经有几十家房地产公司通过借壳上市。有资料显示,目前在沪深约100家房地产企业中,真正通过IPO上市的约40家,原上市公司更改主业变身房企的约10余家,其余基本是通过借壳上市。

  199 年至1994年,沪深股市第一轮房地产公司借壳浪潮出现,前后共出现十几个案例;第二轮借壳浪潮发轫于2002年,200 年和2004年是高潮期,但前后也只有近20家公司被借壳。也就是说,第三轮房地产公司借壳上市的数量已经远远超过了前两轮的总和。

  去年表现得最为一波三折的,则是华远地产借壳SST幸福。年初,双方签署协议,准备借壳,但却被中国证监会否决。再度修改之后,借壳方案终于成功过会,这也大大鼓舞了开发商的借壳士气。

  有分析师指出,目前市面上合适的壳资源比较多,再加上房地产企业的有融资需求,可谓“一拍即合”。一位研究员表示,在人民币升值之初抢先完成房地产资产的证券化,可以为借壳房地产企业将来实施资本运作构筑空间。

  值得注意的是,被房地产企业借壳的,多数都是ST类公司。房地产企业批量借壳ST公司的主要原因,系ST公司原来的大股东无力拯救陷于困境之中的公司,而只能将控制权拱手相让给急于进行资产证券化的房地产企业。通过“资产重组+增发”借壳ST公司上市,是大型地产集团参与ST公司股改的主要动力所在。

  东方证券研究所房地产行业研究员王树娟认为,从另一个角度来看,房地产作为各级地方政府普遍拥有的资源,将其注入ST公司成为其最可行、甚至是惟一的保牌选择,这也是国资控制下的那些ST公司被房地产企业借壳的主要原因。

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